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　　科技与红利频获基金押注 内资抢劫港股订价权开云体育(中国)官方网站

　　证券时报记者 裴利瑞

　　近期，易方达、睿远、宁泉金钱等多家公私募基金南下抢筹，在港股商场大手笔“扫货”。其中，“杠铃”两头——科技和红利最为吸金，AI医疗、东谈主形机器东谈主等前沿科技赛谈与银行、电力等高股息金钱被通常加仓、举牌。

　　Wind数据自大，收尾3月14日，南向资金年内净买入金额还是向上3700亿港元，突出于每小时便有超2亿港元南下“扫货”，年内南向资金成交占比也攀升至58%。

　　有公募基金司理默示，港股正逐渐从离岸商场向半离岸商场改革，中国金钱订价权体系迎来重塑。

　　大手笔举牌多只港股

　　港交所最新数据自大，3月11日，睿远基金以每股35.4644港元的价钱增捏固生堂214.53万股，触及总金额约7608.18万港元。

　　值得一提的是，这还是是睿远基金本年第三次增捏固生堂。港交所数据自大，此前睿远基金还曾在2月21日、2月26日分辨增捏固生堂75.34万股、41万股，其中2月21日的捏股比例向上5%，触发举牌。经过三次增捏后，睿远基金悉数捏有固生堂1789.36万股，捏股金额约6.75亿港元，捏股比例也由5.01%增至7.45%。

　　除了睿远基金，近期公募巨头易方达基金也在港股商场通常“扫货”。

　　3月5日，易方达基金在场内以每股均价13.8914港元增捏昭衍新药16.28万股，涉资约226.15万港元。在此之前，易方达基金曾在2月13日增捏昭衍新药4.43万股，捏股比例达5.02%，兑现举牌。再加上这次增捏，易方达基金对昭衍新药的最新捏股达到720.75万股，捏股金额约1.11亿港元，捏股比例由5.02%上升至6.06%。

　　此外，易方达基金还曾在昨年11月举牌东岳集团，并在本年接连两次增捏。1月9日，易方达基金以2316.48万港元增捏东岳集团276.1万股，天然在2月19日减捏了200.4万股，但在2月26日再度增捏241.6万股，最新捏股数目为1.22亿股，捏股金额11.34亿港元，捏股比例7.06%。

　　与此同期，百亿私募也在近期抢筹港股。比如，宁泉金钱分辨在1月8日、2月5日、2月13日增捏新特能源36.20万股、32.80万股、147.40万股，最新捏股比例还是高达14.13%。此外，宁泉金钱还在2月11日增捏327万股万科企业，2月13日增捏606.6万股信义能源，2月14日增捏472.10万股大唐新能源、90万股碧桂园就业，最新捏股比例均还是向上5%。

　　除了公私募基金，近期险资、信赖等稠密机构投资者也都在加仓港股，内资跨过香江抢筹已成趋势。比如，吉祥保障集团在3月11日加仓了农业银行，在3月6日和2月27日加仓了招商银行，在3月5日和2月20日加仓了邮储银行。

　　“杠铃”两头最吸金

　　从上述“扫货”趋势来看，内资大手笔举牌的标的大多踱步在“杠铃”两头——即科技和红利，其中科技标的主要聚焦在“AI医疗”和“AI+机器东谈主”两大干线，而红利标的则会聚在电力和银行两大行业。

　　比如，固生堂和昭衍新药均是AI医疗的紧要看法股。固生堂此前曾晓示，公司已接入DeepSeek，基于信得过、弘大的数据源打造名医“AI分身”。该公司近期再次晓示，引入欧洲科学院外籍院士、清华大学东谈主工智能接洽院常务副院长孙茂松出任集团东谈主工智能高档参谋人，旨在通过顶尖东谈主工智能大众的专科聪惠，股东中医药与当代科技深度和会。昭衍新药则晓示联袂生仝智能谄谀设立数字病理援助分析系统，且引入了全地点的AI援助会诊技巧，拓宽了AI技巧在CRO领域的诓骗场景。

　　易方达增捏的东岳集团则属于东谈主形机器东谈主产业链。该公司主要从事新式环保冷媒、含氟高分子材料、有机硅材料、氯碱离子膜等研发和坐褥，是民众最大的PTFE(聚四氟乙烯)材料供应商，该材料亦然东谈主形机器东谈主产业的一种关节材料。

　　除了科技金钱，“杠铃”另一端的红利金钱不异备受羡慕。举例，宁泉金钱增捏的碧桂园就业、信义能源、大唐新能源，吉祥保障集团加仓的农业银行、邮储银行等，股息率TTM均在5%以上。

　　在内资加仓下，上述港股标的大多在年内走出了一波行情。Wind数据自大，自春节以来(2月3日至3月14日)，昭衍新药年内大涨82.25%，固生堂大涨38.35%，碧桂园就业、信义能源的年内涨幅也均在20%以上。

　　兴业证券策略团队默示，南向资金是本轮作念多港股的主力资金之一。春节假期之后，“科技+红利”为南向资金主要流入领域，一方面，AI板块是本轮行情中南向资金与外资的显赫共鸣，南向资金大幅增配以专科零卖、汽车、生物科技、软件就业、电讯、半导体为代表的“AI+”板块；另一方面，南向资金仍然捏续流入以银行、公用行状、保障为代表的价值红利板块。

　　睿远基金外洋业务部崇拜东谈主、睿远港股通核心价值夹杂基金司理张佳璐默示，在DeepSeek等AI技巧的引颈下，港股商场格调一定进度上开动变化，投资者称心为将来的成长后劲进入信心，这种转机不仅体咫尺科技股上，也影响了整个这个词港股商场的估值核心。南下资金的捏续流入也为港股商场提供了坚实的复古，为商场提供了异常的信心支捏。

　　内资重夺港股订价权

　　以公募基金为代表的内资掀翻“港股攻势”，象征着中国金钱订价权争夺进入新阶段。

　　曾几何时，“跨过香江去，夺取订价权”如故一句满怀憧憬的标语，但当下这一憧憬正走进试验。

　　一方面，南向资金正在以惊东谈主的速率流向港股商场。Wind数据自大，收尾3月14日，南向资金净买入金额还是向上3700亿港元，为昨年同期的5倍以上。其中，2月单月净流入界限达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日，南向资金单日净买入额达296.26亿港元，刷新互联互通机制敞开以来新高。

　　另一方面，南向资金的成交占比也渐渐攀升。2月17日，南向资金成交额高达2006.71亿港元，占本日恒指成交额的50.13%，冲破50%大关。

　　拉万古辰来看，收尾3月15日，南向资金年内成交总数还是冲破5万亿港元，在港股总成交额中的占比还是进步至58%。

　　兴全沪港深两年捏有基金司理陈聪默示，相较于2020年的“南下夺取订价权”，咫尺的商场情况是有剖析不同：

　　一是内地投资者旯旮上在整个这个词港股捏仓的比例迷漫高，令其还是逐渐酿成内资的存量商场。比年来，好多机构投资者愈加积极地参与港股投资，内资在港股投资中的占比进步，一定进度上会改变港股商场的属性，港股可能会缓缓从纯离岸商场酿成了一个半离岸商场，将来的波动、颤动尤其是向下的风险会比曩昔要好少许。

　　二是港股商场的订价审好意思一定进度上越来越像A股。比如，一些纯成长类的标的，在纯外资的体系内部不太可能是咫尺的股价，然则基于内资对高成长性的敬重，是以这些公司有但愿一定进度上在较高的估值体系中守护突出长的一段时辰。这也阐明，至少在突出一段时辰内，港股商场上的一部分订价权是内资所能规矩的。

　　千亿私募景林旗下基金司理金好意思桥在致投资者信中默示，“南向资金捏续流入，内资对港股的订价权和南向资金在港股商场中的谈话权不休抬升。淌若每年8000亿港元的南下资金捏续2~3年，港股订价权势必会掌控在内地资金手中。”

　　Wind数据自大，2024年，南向资金净买入8078.69亿港元，而2025年起火3个月的净买入金额还是向上了3700亿港元。

　　国泰君安策略分析师陈熙淼默示，在本轮港股高潮行情中，内资主导、外资扈从的特征剖析，投资者需看重2025年港股商场订价权体系的重塑。跟随内资显赫增配港股商场，2025年订价权体系将较过往发生系统性变化。

　　“扩散行情”值得期待

　　收尾咫尺，本轮由内资主导的中国金钱重估仍然是较为极致的结构性行情，港股的上行能源主要会聚在科技、医药等少数板块。

　　Wind数据自大，收尾3月14日，年内仅有恒生科技指数、恒生生物科技指数、恒生医疗保健指数跑赢恒生指数，其中恒生科技指数的滚动10日成交额占比一度冲破40%，创下历史新高，其他行业的资金参与进度则受到挤压。

　　天风证券在研报中指出，若后续其他板块扈从科技补涨，代表投资者对港股举座捏乐不雅立场。

　　这一普涨情形隐含的逻辑可能来自以下两点：一是分子端，商场对港股盈利前程的预期改善。不错看到，本年以来恒指远期EPS捏续上修，季度环比增速对应上行，中国经济不测指数出现筑底企稳迹象；二是分母端，民众建立资金总结中国，治服中国经济校正与科技价值重估的历程。跟着国内经济企稳以及科技转换的恶果逐渐披露，外资有望持续总结中国商场。

　　在张佳璐看来，尽管还是有部分外洋资金进入了港股商场，但仍有许多资金咫尺可能在恭候中国经济基本面的进一步改善，他们会愈加介意具体方针的变化，举例房地产企稳情况、PPI改善情况，以及港股销耗品公司的ASP等变化情况。

　　她默示，在AI技巧冲破、计谋环境改善以及资金流入的共同股东下，香港商场仍具备进一步高潮的空间开云体育(中国)官方网站，尤其是在销耗、医疗等尚未皆备启动的领域。