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出品｜远见本钱局

作家｜远见君

连年来，在中国厨电商场接续分化与转型的配景下，也曾以吸油烟机和燃气灶著称的雇主电器需直面商场竞争加重、增长疲软等挑战。

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传统品类上风拖拉，第二弧线难觅

雇主电器2024年度财报披露，公司全年营收为112.13亿元，同比增长仅0.1%；包摄净利润为15.77亿元，同比下落8.97%。交易收入险些“故步自封”，利润更是出现较着回落。而2025年一季度，公司竣事交易收入20.76亿元，同比下落7.2%，竣事包摄净利润3.400亿元，同比下落14.66%，下滑势头进一步扩大。

从收入结构来看，雇主电器的营收依旧高度依赖第一品类——吸油烟机、燃气灶，这一部分占总营收的70%以上。然则，厨电商场趋于实足，铺张者对烟灶套装的购买理想缓缓拖拉，导致这些品类的销量增长乏力。

积年数据披露，吸油烟机行业商场畛域从2018年的172.1亿元下落至2022年的166.9亿元，年复合增长率为-0.8%。尽管雇主电器在该品类看护着较高的市占率，但商场天花板导致该品类增长后劲有限。2024年，雇主电器的吸油烟机居品竣事营收54.55亿元增速仅2.51%。

大单品增长受阻，其他居品的进展则愈加倒霉。消毒柜、蒸箱、烤箱、清水器和集成灶的跌幅均在10%以上。其中，集成灶的跌幅高达29.63%。

大单品增长乏力，多元化遇挫共同组成了雇主电器当下的窘境。

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多品牌政策推动受阻，渠说念转型挑战重重

面临大单品天花板的放弃，雇主电器曾试图通过“主品牌+子品牌”协同生态寻找打破。通过雇主主品牌引颈高端商场，其子品牌“名气”主打年青铺张群体与线上渠说念，“金帝”则聚焦集成灶赛说念，试图撬动新兴商场。

但实质收效仍存争议。字据前文所述，雇主电器在集成灶商场进展并不堪利。同期，集成灶商场早已被火星东说念主、亿田、好意思大等企业均分，竞争时势胶著，留给雇主电器的成漫空间并不裕如。

另一个子品牌“名气”尽管借助抖音、小红书等渠说念进行营销布局，但居品与主品牌存在价钱区间和定位叠加的问题，未能形成较着的各异化，商场竞争力仍未提高。

销售模式方面，雇主电器偏重线下渠说念和工程模式，但是2024年雇主电器的工程模式竣事的销售收入同比下滑19.28%，房地产的冲击下工程模式受到了较大冲击。

另据报说念，2025年以来，家电商场出现新的动向，家电厂家的业务员与商家进行换取和交流的频次大幅减少。分析指出，这是受电商渠说念崛起影响，形成线下商场趋于冷淡。

关于渠说念“偏科”的雇主电器，这是一个危机的信号。

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“AI+烹调”、国际商场，雇主电器将走向何方？

重压之下，雇主电器也在寻找别的长进。

在2024年财报中，雇主电器示意公司已诞生成王人雇主立异科技有限公司，加快AI大模子及数字厨电研发。公司推出行业首个AI烹调大模子“食神”，借助DeepSeek通用大模子底座，竣事千东说念主千面的个性化烹调料理决策，日均就业超百万家庭。2024年，公司还建造了成王人盘问院，专注AI软件拓荒。

但也要看到，这些智能居品的商场教育仍处于初期阶段，铺张者对“AI烹调”的给与度仍有限，尤其在非一线城市尚未形成刚需。同期，刻下AI大模子更多以内容保举为主，未竣事颠覆性场景立异，短期内对营收孝敬相对有限。

雇主电器的研发插足偏低亦然一个不能惨酷的隐患。数据披露，雇主电器2024年研发插足为4.1亿元，同比增速为6.8%，占营收比仅为3.7%。占比过低的研发插足能否顺利孵化“AI+烹调”或许需要打一个问号。

此外，奔赴国际商场正逐步成为不少家电企业采选的场地。上市家电企业如苏泊尔、新宝股份和小熊电器均出现了国内营收下滑、国外营收上涨的走势。在业内东说念主士看来，国内家电商场由于热烈的竞争仍是演变为存量商场，因此企业们采选转战国际商场。

然则，雇主电器对国际商场的拓荒相称迟缓。2024年，公司国际地区竣事营收6700万元，同比下落1.28% ，占比仅0.60%。“走出去”如今仍是成为我国企业的一大潮水，雇主电器若在国际商场慢东说念主一步可能会错失紧要的窗口期。

雇主电器仍是中国厨电商场不能惨酷的传统巨头开云体育，领有塌实的制造才能和渠说念基础，但是面临新的商场环境变化，雇主电器正缓缓走入窘境。来到十字街头的“厨电之王”需要作念出采选了。